Investimento em IA impulsiona crescimento global, mas guerra e dívida ameaçam perspectivas, diz FMI

Investimento em IA impulsiona crescimento global, mas guerra e dívida ameaçam perspectivas, diz FMI A economia global ainda conseguirá atingir um crescimento real do PIB superior a 3% neste ano, à medida que fortes investimentos em IA compensam o choque energético causado pela guerra no Oriente Médio, mas os riscos de queda estão aumentando e mais países estão ficando para trás e vulneráveis ao aumento do endividamento, afirmou o Fundo Monetário Internacional na terça-feira. Apesar de um conflito mais prolongado, que tem mantido os preços do petróleo acima de US$100 por barril, o FMI prevê um crescimento global de 3,1% para 2026, um ligeiro aumento em relação aos 3,0% previstos em julho. A previsão do relatório "Perspectiva Econômica Global", divulgada enquanto líderes econômicos e financeiros globais se reúnem em Bangcoc para as reuniões anuais do FMI e do Banco Mundial, está praticamente em linha com o cenário divulgado em abril, mas abaixo do crescimento global de 3,5% previsto para 2025. Para 2027, o FMI prevê um crescimento global de 3,4%, em linha com a previsão de julho e 0,2 ponto percentual acima da de abril, segundo o relatório divulgado na noite de terça-feira (horário de Brasília). A ligeira melhora se deve, em grande parte, ao investimento contínuo e robusto em infraestrutura de inteligência artificial, o que levou a revisões para cima nas projeções de crescimento para as principais economias avançadas que desenvolvem plataformas de IA e, especialmente, para os países fornecedores de hardware de IA, incluindo Coreia do Sul, Malásia, México e Tailândia, que sedia as reuniões nesta semana. "A economia global tem se mostrado resiliente, mas essa resiliência está chegando ao seu limite; por isso, precisamos passar de apenas lidar com a situação para reconstruir", afirmou a economista-chefe do FMI, Silvana Tenreyro, em coletiva de imprensa. "Precisamos restaurar o espaço fiscal. Precisamos reconstruir a resiliência do lado da oferta." Ela afirmou que os principais riscos de queda para o crescimento incluem uma guerra prolongada e intensificada no Oriente Médio, que agrava as pressões inflacionárias; o aumento dos rendimentos dos títulos, que eleva os custos de endividamento do governo; eventos climáticos extremos causados pelo El Niño; e uma reavaliação da lucratividade da IA, que derruba os investimentos e os preços dos ativos. Países e empresas agiram rapidamente para mitigar o choque dos preços do petróleo, utilizando reservas, substituindo fornecedores e fontes de energia e reduzindo a demanda por petróleo, disse Petya Koeva Brooks, diretora adjunta de pesquisa do FMI, à Reuters em uma entrevista separada. Ela afirmou que o crescimento global teria caído para 2,5% este ano sem essas medidas, mas seu efeito está diminuindo à medida que a guerra se prolonga. O FMI observou uma divergência crescente entre os países que se beneficiam da IA e aqueles que ficam de fora. Apenas 32 países respondem agora por 95% do crescimento global, em comparação com 54 países em abril. As revisões de crescimento para baixo tornaram-se mais generalizadas, com o FMI rebaixando as previsões de 47% das economias desde a divulgação das projeções de abril, incluindo vários importadores de energia fora das cadeias de valor da IA. Os mais afetados pelas revisões para baixo foram os países do Golfo diretamente impactados pela guerra dos EUA e de Israel contra o Irã, com o PIB da Arábia Saudita agora previsto para contrair 3,3% este ano, em comparação com o crescimento de 1,7% previsto em julho. O Irã, o Iraque, o Kuwait, o Catar e os Emirados Árabes Unidos também devem entrar em recessões profundas, com contrações em 2026 de 7,6%, 16%, 16,7%, 15,6% e 3,9%, respectivamente. ESTADOS UNIDOS ESTÁVEIS, MELHORA NA EUROPA Entre as principais economias, o FMI prevê um crescimento de 2,3% para os EUA tanto em 2026 quanto em 2027, sem alterações em relação a este ano e 0,1 ponto percentual a mais para o próximo ano. Espera-se que a economia dos EUA seja sustentada pelo consumo privado robusto, pelos cortes de impostos e pelos investimentos em IA, embora o impulso da IA seja compensado por seu elevado conteúdo de importações. A previsão de crescimento da zona do euro para 2026 foi revisada para cima, passando de 0,9% em julho para 1,1%, devido a um investimento mais forte em IA, à participação em cadeias de valor de IA — como a produção química na Alemanha — e a maiores gastos com defesa nos países da UE. A previsão de crescimento do Reino Unido para 2026 também foi revisada para cima em 0,3 ponto percentual em relação a julho, passando para 1,3%, devido a um maior investimento em IA. O FMI previu um crescimento da China de 4,5% para 2026 e de 4,0% para 2027, ambos 0,1 ponto percentual abaixo das projeções de julho, já que os preços mais altos do petróleo agravam a fraca demanda interna, apesar das exportações robustas. A Índia continua sendo a maior economia do mundo com crescimento mais rápido, com 7,0% tanto para 2026 quanto para 2027, um aumento de 0,6 ponto percentual neste ano e de 0,3 ponto percentual no próximo ano em comparação com as previsões de julho, em meio a uma demanda interna robusta, atividade no setor de serviços e investimentos em IA. Prevê-se que o aumento dos investimentos em IA continue a exercer pressão ascendente sobre os preços, com a inflação global dos preços ao consumidor projetada em 4,7% em 2026 e 4,1% para 2027. PREÇOS DA ENERGIA, RISCOS DA IA Os participantes das reuniões do FMI e do Banco Mundial em Bangcoc avaliarão um panorama precário. As previsões do FMI baseiam-se na suposição de que o Estreito de Ormuz será reaberto em março de 2027, com um retorno generalizado às condições de transporte marítimo pré-guerra ocorrendo até outubro de 2027. O FMI pressupõe um preço médio do petróleo de US$96 por barril para 2026 e US$87 em 2027. Mas, em um cenário adverso destacado no relatório — no qual o agravamento da guerra eleva os preços do petróleo para US$130 por barril ao longo do primeiro trimestre de 2027 —, o crescimento seria reduzido em 0,2 ponto percentual em 2026 e em 0,5 ponto percentual em 2027. A inflação em 2027 subiria mais 1,1 ponto percentual, chegando a 5,2%. A IA também é uma enorme fonte de incerteza, com grandes riscos tanto de queda quanto de alta, segundo o relatório do FMI. Em um cenário de adoção mais rápida da tecnologia e investimento acelerado, o PIB global poderia crescer mais 0,6% até 2029, com a maior parte dos benefícios indo para os EUA e a China. Mas se os ganhos de produtividade decorrentes da IA não se concretizarem, provocando uma queda acentuada nos investimentos, o PIB dos EUA poderia cair diretamente em 0,8%, causando efeitos colaterais para os exportadores de tecnologia asiáticos, com um impacto direto total no PIB de até 0,4% até 2028. Essa mudança também provocaria uma redução acentuada nos preços dos ativos e condições financeiras mais restritivas, causando uma queda significativa no consumo, particularmente nos EUA, afirmou o FMI. Rendimentos mais elevados dos títulos globais reduziriam ainda mais a atividade, com uma redução combinada da produção global de 1,1% até 2028, incluindo uma queda de 1,8% na produção dos EUA. O FMI também alertou que os elevados níveis de dívida pública, especialmente nas economias avançadas, aumentam o risco de um aumento acentuado nos custos de financiamento, o que pode pesar sobre as perspectivas de crescimento. O FMI instou os governos a deixarem de adiar medidas para reconstruir reservas fiscais e a elaborarem planos de médio prazo confiáveis para trazer a dívida de volta a níveis sustentáveis — recomendação que as autoridades do FMI pretendem defender nas reuniões de Bangcoc.